Boom de plazos fijos en dólares: ¿cuánto paga la inversión que es tendencia?
Las colocaciones a plazo en moneda extranjera crecieron más de u$s700 millones en un mes. Qué bancos pagan mejores tasas y por qué esta inversión vuelve a ser atractiva para el mercado local.
En un contexto de alta incertidumbre cambiaria y escasas alternativas seguras para dolarizar ahorros, los plazos fijos en dólares volvieron a posicionarse como una opción atractiva entre los inversores argentinos. A fines de mayo, el stock total de estos instrumentos en el sector privado alcanzó los u$s5.037 millones, lo que representa un crecimiento de más de u$s700 millones respecto al cierre de abril, según datos oficiales.
Este repunte marca un cambio de tendencia relevante, en un país donde históricamente el ahorrista ha privilegiado la liquidez ante cualquier indicio de inestabilidad. Hoy, sin embargo, la mejora en las tasas ofrecidas por los bancos y una mayor confianza en la estabilidad financiera están empujando nuevamente al público hacia instrumentos de inversión más estructurados.
En su Informe Monetario Mensual correspondiente a mayo, el BCRA aseguró que "se verificó un traspaso de depósitos en cajas de ahorro a depósitos a plazo fijo, de la mano de un aumento en la tasa de interés pagada por estas colocaciones".
¿Qué tasas ofrecen los bancos por plazos fijos en dólares?
Las entidades financieras locales salieron a competir en busca de captar depósitos en moneda extranjera, elevando los rendimientos para tentar tanto a minoristas como a grandes colocadores. Supervielle, por ejemplo, ofrece una tasa de hasta 5,5% anual por depósitos a 365 días, mientras que Banco Macro paga hasta 5,15% y el Banco Nación un 5% en iguales condiciones, siempre que la operación se realice a través de canales digitales.
Por su parte, bancos como BBVA y Comafi también mejoraron su oferta, alcanzando un 4,5% anual para quienes mantengan la colocación durante un año completo. Este tipo de tasas, si bien aún están lejos del rendimiento de activos internacionales, se vuelven competitivas dentro del acotado menú de inversiones en dólares disponibles en Argentina.
¿Por qué crecen los depósitos a plazo en dólares?
Según explica el economista Andrés Méndez, titular de AMF Economía, el incremento del stock de plazos fijos en dólares no se debe tanto a un ingreso neto de nuevos dólares al sistema financiero, sino a un cambio en la composición del ahorro bancario. Es decir, los clientes habrían trasladado fondos desde cuentas a la vista hacia instrumentos con mejor rentabilidad.
Entre abril y mayo, el volumen total de depósitos en dólares del sector privado apenas subió u$s 22 millones, lo que indica que el crecimiento del plazo fijo se dio principalmente por esta reasignación interna. Lo que motivó esta migración fue, en gran parte, la mejora en las tasas ofrecidas por los bancos, que lograron convencer sobre todo a los grandes depositantes.
Inversores mayoristas, más decididos que los minoristas
La dinámica del mercado muestra que los grandes jugadores están más atentos al costo de oportunidad de mantener sus dólares inmovilizados sin generar rendimiento. En mayo, los depósitos mayoristas (superiores a u$s 1 millón) crecieron 17%, mientras que los minoristas (por debajo de esa cifra) apenas aumentaron un 7%.
Las tasas promedio también reflejan esta diferencia: mientras que los pequeños ahorristas vieron subir sus rendimientos del 0,92% anual al 1,46%, los grandes inversores se mantuvieron estables cerca del 1,70%. La lectura es clara: los mayoristas reaccionan más rápido ante los incentivos y muestran mayor disposición a inmovilizar sus fondos por un mayor retorno.
¿Estamos ante un récord histórico?
Pese al fuerte crecimiento de los últimos meses, el nivel actual de depósitos a plazo en dólares todavía está lejos de los picos alcanzados en 2019. En aquel momento, justo antes de las PASO presidenciales, el stock de plazos fijos en dólares superaba los u$s 7.400 millones, con una participación del 25% sobre el total de los depósitos privados en moneda extranjera.
Desde entonces, y tras el regreso de los controles cambiarios, esa proporción se fue reduciendo. En 2024, apenas el 15% de los depósitos en dólares eran a plazo, y llegó a caer al 11% tras el blanqueo de capitales que incentivó la apertura de cuentas de libre disponibilidad.
¿Qué puede pasar en los próximos meses?
La tendencia actual indica una progresiva recuperación de la confianza del ahorrista en el sistema financiero. A pesar de que los niveles aún son bajos en términos históricos, la preferencia por el plazo fijo en dólares puede continuar en ascenso si se mantienen las tasas atractivas y no hay sobresaltos en el frente político o cambiario.
El comportamiento de los inversores en este tipo de colocaciones también sirve como termómetro de la percepción de riesgo y estabilidad del sistema. Si bien la dolarización del ahorro sigue siendo la norma, la disposición a inmovilizar fondos por 365 días sugiere una mejora en las expectativas sobre el futuro inmediato de la economía.
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