Guerra en Medio Oriente altera el mapa de inversiones y amenaza al plan Caputo: cuáles son las oportunidades
Los operadores del mercado advierten rebalanceos en las carteras de inversión tras la escalada del conflicto bélico. Amenazas y oportunidades
Por José Carmona
La cautela crece de manera significativa en los mercados globales y afectará a la Argentina. Los inversores y analistas financieros observan con preocupación la escalada del conflicto en Medio Oriente, que ahora se agravó con la intervención de Estados Unidos y la amenaza de Irán de cerrar el Estrecho de Ormuz, lugar clave para el transporte de una buena porción del petróleo que se comercializa en el mundo.
A cortísimo plazo, de acuerdo con los operadores del mercado, habrá un repunte en los precios del petróleo y la cautela de los inversores conducirá a Wall Street a operar con tendencia negativa. Por lo menos, esa sería la reacción inicial, lo que además los llevaría a huir de los activos de riesgo para posicionarse en otros a modo de refugio, mucho más conservadores.
La escalada del conflicto bélico se suma así a las tensiones ya existentes por las políticas proteccionistas de Donald Trump, con fuertes aranceles a las importaciones. La búsqueda de instrumentos financieros más seguros termina impactando negativamente no sólo en Wall Street, sino en los activos bursátiles de los mercados emergentes, por lo que afecta a las acciones locales y bonos argentinos en dólares.
Crece la cautela de los inversores e impacta en la Argentina
"El nivel del impacto en los mercados va a depender de si el conflicto escala mucho más o no y si intervienen otros países. No es lo mismo que Irán cierre el Estrecho de Ormuz a que no lo haga. Por ahora, predecir el impacto es complejo, pero podemos asumir una hipótesis en base a la expectativa de que el conflicto podría escalar, porque así lo parece", advierte Marcelo Elizondo, presidente del comité argentino de International Chamber of Commerce (ICC).
En diálogo con iProfesional, Elizondo sostiene que la escalada del conflicto provocará un repunte importante en los precios internacionales del petróleo, lo cual es bueno para las exportaciones argentinas, pero es malo para el proceso de desaceleración de la inflación porque también subirían los precios internos de los combustibles.
"Esto puede alentar más a las inversiones en los proyectos energéticos en el país por mejores precios en dólares, pero afecta también a la tasa de inflación. Con el precio del petróleo en alza, también suben los precios de todas las materias primas y eso puede beneficiar el país en su balanza comercial. Pero también subiría el precio de las importaciones. Argentina está creciendo en importaciones porque sube el costo de la logística en todo el mundo", agrega.
De acuerdo con el especialista, además de lo comercial y productivo, este tipo de conflictos en el mundo generan problemas financieros porque se reduce la inversión, especialmente en los mercados emergentes. Es decir, podrían contraerse las inversiones en la economía real (en la Argentina, afectaría a los proyectos vinculados al RIGI), a la vez que los activos bursátiles se verían afectados por menor demanda.
"Los momentos de turbulencia siempre generan aversión al riesgo de los mercados emergentes y mucho más hacia un país como la Argentina, con el historial que tiene, por más que viene haciendo las cosas con el esfuerzo y la virtud que está implementando el presidente Javier Milei. Incluso, esta situación podría retrasar la salida de la Argentina a los mercados internacionales de deuda", advierte.
Elizondo sostiene que este escenarioreducirá el comercio internacional en general y los flujos de inversión y el financiamiento en el mundo. Sobre todo, para países como la Argentina. Por lo tanto, advierte que si el conflicto escala probablemente genere una desaceleración en el PBI mundial y en el consumo, lo que afectaría a los países emergentes en general y a la Argentina en particular.
Mayor riesgo y nuevas inversiones en acciones argentinas
"Hay que ser sumamente prudentes ante este escenario. El mismo petróleo que hace un mes parecía hundirse y ayudaba a bajar tanto a los precios de la nafta como a la inflación en la Argentina, ahora puede hacer subir y poner en jaque no solo a los precios en nuestro país, sino también a la inflación internacional", advierte el analista financiero Gastón Lentini.
Incluso, de acuerdo con Lentini, el conflicto bélico podría poner en riesgo la "posible y tan ansiada" baja de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, lo cual también juega en contra de la demanda de activos bursátiles en Wall Street y, especialmente, de los mercados emergentes.
En diálogo con iProfesional, el analista Gustavo Ber estima que ahora, por la suba prevista en los precios del crudo, los inversores podrían inclinarse hacia acciones de empresas vinculadas al sector petrolero, como las de YPF, Vista y Pampa Energía. Además, a las acciones de Tenaris, compañía que también está vinculada al negocio petrolero por la producción de tubos sin costuras.
"Los operadores podrían extender la etapa de corrección a la baja en los activos argentinos, con rebalanceos en las carteras de inversión, inclinándose hacia las acciones de las petroleras. No creo que esto altere mucho al mercado cambiario, que se mueve más por la dinámica financiera local. La presión y volatilidad debería sentirse principalmente en las acciones y bonos en dólares", sostiene.
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