La cosecha récord de trigo evitó otra caída de la economía
La economía repuntó en diciembre, pero solo por el trigo: sin el agro, el EMAE volvió a caer y dejó al descubierto la fragilidad del rebote.
Las primeras estimaciones privadas sobre la actividad económica de diciembre reflejaron un escenario dispar y dejaron un dato contundente: sin el aporte extraordinario del agro, la economía habría caído por tercer mes consecutivo. El repunte registrado en el cierre del año estuvo explicado casi exclusivamente por la cosecha récord de trigo, que volvió a funcionar como sostén del nivel de actividad.
Luego de haber sufrido en noviembre su segunda baja mensual consecutiva, la economía mostró una leve mejora en diciembre, aunque con señales claras de fragilidad en la mayoría de los sectores.
El EMAE confirmó la debilidad de la actividad en noviembre
Esta semana, el INDEC informó que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) retrocedió 0,3% en noviembre respecto de octubre. Con ese resultado, la serie desestacionalizada quedó 0,6% por debajo del pico de febrero, el nivel más alto desde la asunción de Javier Milei.
En términos interanuales, la economía también mostró una variación negativa del 0,3%, la primera en 14 meses. La contracción fue explicada principalmente por los fuertes retrocesos de la industria manufacturera (-8,2%) y el comercio (-6,4%), mientras que la pesca fue el sector con mayor desplome, con una caída del 25%.
Del otro lado, la intermediación financiera, el agro y petróleo y minería fueron los rubros que lograron cerrar el mes con desempeño positivo.
Diciembre: mejora general, pero solo gracias al agro
La marcada heterogeneidad sectorial volvió a repetirse en diciembre. Según la consultora Equilibra, el EMAE habría registrado una suba del 0,3% mensual y del 1% interanual en el último mes del año.
Sin embargo, el dato central es que esa mejora se explicó casi exclusivamente por el sector agropecuario. "La gran cosecha de trigo, récord histórico, salvaría a la actividad de diciembre, que se encaminaba a caer por tercer mes consecutivo", explicó Gonzalo Carrera, economista de la consultora.
De acuerdo con sus estimaciones, el EMAE sin agro cayó 0,7% mensual y 1% interanual, lo que volvió a dejar en evidencia la debilidad del resto de los sectores productivos.
El agro se disparó y maquilló el cierre de 2025
Los cálculos de Equilibra mostraron que el sector agropecuario creció 28% interanual y 10,5% frente a noviembre, un salto que permitió que la actividad económica cierre 2025 con un crecimiento acumulado del 4,2%.
La magnitud del número está explicada, en parte, por la baja base de comparación de los primeros meses de 2024, atravesados por el impacto de la fuerte devaluación aplicada por el Gobierno al inicio de la gestión. Aun así, los datos muestran que el EMAE se mantuvo prácticamente estancado durante diez meses, con subas y bajas leves, sin una tendencia clara de recuperación generalizada.
El Banco Provincia también detectó un rebote, pero con alertas
El Banco Provincia coincidió en el diagnóstico de una mejora en diciembre a partir de su indicador PulsoPBA, que utiliza Inteligencia Artificial para procesar datos de crédito, consumo y producción. Según la entidad, 2025 finalizaría con un crecimiento del 2,4%, impulsado principalmente por un primer semestre positivo.
No obstante, el informe encendió luces amarillas: desde abril se acumuló una caída del 4,5%, por lo que advirtió que, si la economía se mantuviera en el nivel de diciembre, la actividad bonaerense caería 1,7% en 2026.
2026: recuperación incierta y concentrada
Las proyecciones hacia adelante siguen mostrando un panorama desigual. La consultora LCG advirtió que la recuperación de 2026 será "incierta" y estará condicionada por factores económicos, sociales y políticos.
"A pesar de contar con un arrastre estadístico menor, proyectamos una recuperación cercana al 2,2% anual, pero muy concentrada en pocos sectores como petróleo, minería y agro, lo que profundiza la desigualdad sectorial", señalaron.
Trigo récord: la mejor cosecha de la historia
En paralelo, el Gobierno nacional confirmó que la campaña de trigo 2025/26 será la mejor de la historia. Según la Secretaría de Agricultura, la producción alcanzará 27,8 millones de toneladas, con 6,7 millones de hectáreas cosechadas y un rinde promedio de 41,3 quintales por hectárea.
La cifra implica una mejora del 26% frente al récord anterior de 2021/22 y un salto del 50,3% respecto de la campaña 2024/25.
Las condiciones óptimas de humedad, junto con el uso de tecnología, fertilización y manejo sanitario, fueron claves para alcanzar rindes excepcionales, como los 65 qq/ha en el sudeste de Córdoba.
Más exportaciones y alivio externo
Otro efecto directo del récord productivo es la mejora en los saldos exportables. Para esta campaña, se esperan exportaciones por 17,5 millones de toneladas, casi 5 millones más que en el ciclo anterior.
Así, el trigo volvió a consolidarse como un factor clave para sostener la actividad, aportar divisas y evitar que la economía cierre el año con una nueva caída, aunque dejando al descubierto una recuperación aún frágil y desbalanceada.
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