REM: los gurúes de la city presentan sus pronósticos para el dólar, la inflación y la actividad
El Banco Central publicará hoy el REM de mayo con nuevas proyecciones sobre inflación, dólar, actividad y tasas de interés. El último relevamiento había anticipado una suba del IPC en abril, pero el dato oficial fue menor al esperado.
El Banco Central (BCRA) publicará esta tarde el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del mes de mayo en el que se contemplan pronósticos de 41 participantes, entre quienes se cuentan 29 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 bancos locales.
El Banco Central (BCRA) publicará esta tarde el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de mayo, correspondiente a las proyecciones relevadas entre el 28 y el 30 de abril. El informe anterior —difundido el 8 de mayo— mostró una corrección al alza en las proyecciones de inflación para abril: los analistas estimaban un IPC del 3,2%, mientras que el "Top 10" de pronosticadores esperaba un 3,1%. Sin embargo, el dato oficial del INDEC sorprendió a la baja: la inflación de abril fue del 2,8%, lo que refuerza la expectativa de una mayor desaceleración en mayo.
Inflación de mayo a la baja
Los datos preliminares de mayo muestran una continuidad en la desaceleración inflacionaria. Según EcoGo, la inflación de alimentos y bebidas se mantuvo estable, con un aumento moderado del 2,3% en carnes y una fuerte baja del 6% en frutas, beneficiadas por mejores condiciones climáticas. También se destacaron la estabilidad en panificados, lácteos y aceites, y la baja en bebidas alcohólicas.
Además, la eliminación de aranceles e impuestos internos a productos como celulares y aires acondicionados ayudó a moderar precios en sectores sensibles. Otro factor fue el impacto del Hot Sale, que generó rebajas significativas en productos electrónicos, ropa y artefactos para el hogar durante la segunda semana del mes. C&T Asesores señaló que la indumentaria y el equipamiento del hogar apenas se movieron, en parte por la ausencia de aumentos salariales en el servicio doméstico. En este contexto, EcoGo proyectó una inflación de solo 1,9% para mayo, perforando por primera vez en cinco años el umbral del 2%.
Qué pasó con el dólar y cómo quedó ante la proyección del REM
En cuanto al dólar, el nuevo REM brindará una lectura clave sobre cuánto margen le queda a la desaceleración inflacionaria en los próximos meses y cómo impacta el actual régimen cambiario en las expectativas. En abril, el REM había proyectado un tipo de cambio promedio de $1.171 para mayo, pero finalmente el dólar oficial cerró el mes en $1.195, con mayor volatilidad dentro de una banda de entre $1.100 y $1.200. El BCRA se mantuvo firme en su política de no intervenir, privilegiando la consistencia del proceso de desinflación por sobre la acumulación de reservas.
De cara a fin de año, el REM anterior pronosticaba un dólar oficial a $1.322, un 29,5% más alto que en diciembre de 2024, y una tasa de interés en caída: 27% nominal anual para diciembre, equivalente a una tasa efectiva mensual del 2,2%. Con una inflación que podría romper el piso del 2% este mes y un tipo de cambio que se está moviendo poco, los datos que publique esta tarde el BCRA permitirán evaluar si el mercado comienza a revisar a la baja sus expectativas de inflación, y si se mantiene la calma cambiaria.
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