BlackRock apuesta a la infraestructura y ve a América Latina como destino de grandes inversiones
La mayor administradora de fondos del mundo sostiene que las restricciones fiscales obligarán a los gobiernos a recurrir al capital privado para financiar obras.
Por Juan Garriga
La infraestructura se perfila como una de las principales oportunidades de inversión para América Latina. Así lo sostiene BlackRock, la mayor administradora de activos del mundo, que ubicó a la región entre los mercados emergentes con mejores perspectivas, apoyada en una mayor estabilidad macroeconómica y en la creciente necesidad de financiar obras con participación del capital privado.
Según la firma, América Latina presenta un escenario favorable por la combinación de una inflación más estable, bancos centrales con mayor credibilidad, tasas de interés reales atractivas y una demanda de infraestructura que abre nuevas oportunidades para los inversores de largo plazo.
"La inversión en infraestructura ha sido siempre la política contracíclica por excelencia", sostuvo Diego Mora, country manager de BlackRock para Colombia, Perú y Centroamérica. El ejecutivo señaló que las restricciones fiscales que enfrentan los gobiernos hacen cada vez más necesaria la participación del sector privado para financiar proyectos estratégicos.
Entre los sectores con mayor potencial, la administradora menciona carreteras, puertos, aeropuertos, redes eléctricas y centros de datos, además de la infraestructura necesaria para acompañar el desarrollo de la inteligencia artificial y el proceso de relocalización de cadenas productivas conocido como nearshoring.
El diagnóstico encuentra puntos de contacto con la estrategia que impulsa el gobierno de Javier Milei. A través del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) y del esquema de concesiones, el Ejecutivo busca atraer capital privado para proyectos de energía, minería, rutas y puertos, en un contexto de fuerte ajuste del gasto público.
Desde Fortress Capital consideran que el creciente interés por la infraestructura es consistente con una visión más favorable sobre América Latina. "La combinación de valuaciones todavía relativamente bajas, necesidad de inversión en energía, transporte y centros de datos, junto con una mayor participación del capital privado, podría favorecer una mayor llegada de inversiones", explicó Tomás Sisto Bourel, research de la firma.
El analista agregó que ese escenario podría fortalecerse si se consolida un proceso de baja de tasas de interés a nivel global y un dólar más débil, dos factores que históricamente mejoraron las condiciones financieras para los mercados emergentes.
La combinación de valuaciones todavía relativamente bajas, necesidad de inversión en energía, transporte y centros de datos, junto con una mayor participación del capital privado, podría favorecer una mayor llegada de inversiones
Respecto de Argentina, Sisto Bourel señaló que "el RIGI y el esquema de concesiones pueden contribuir a canalizar inversiones hacia energía, minería, rutas y puertos". Sin embargo, advirtió que "para que ese interés se transforme en un flujo sostenido de capital será fundamental mantener estabilidad macroeconómica, previsibilidad regulatoria y condiciones que permitan financiar proyectos con horizontes extensos".
En Rava Bursátil coinciden en que la infraestructura representa una oportunidad creciente para la región, aunque advierten que eso no implica un menor atractivo para otros activos. "Más que un reemplazo de una alternativa por otra, entendemos que se trata de la aparición de nuevas oportunidades. La infraestructura puede convertirse en uno de los grandes motores de crecimiento y de atracción de capital en América Latina, especialmente en países como Argentina, donde existe un amplio espacio para desarrollar este tipo de proyectos", afirmó Milo Farro, research de Rava.
Farro agregó que el desarrollo de la infraestructura no excluye el interés por la deuda soberana. "Si el proceso de normalización macroeconómica continúa, se profundiza la flexibilización de las restricciones cambiarias y se allana el camino para una nueva compresión del riesgo país, Argentina también puede consolidarse como un destino interesante, tanto a través de activos financieros como de proyectos de infraestructura de largo plazo", sostuvo.
BlackRock remarca que el desafío para los países de la región será combinar disciplina fiscal con condiciones que permitan movilizar inversiones privadas hacia proyectos de largo plazo. Para la administradora, ese será uno de los factores determinantes para sostener el crecimiento económico en los próximos años y aprovechar el renovado interés de los grandes fondos internacionales por América Latina.
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