Mercados muy cautos y Caputo en tono intrigante

Declaraciones del ministro que generaron inquietud en un mercado que venía con clima tranquilo y pocas operaciones, en vísperas de las fiestas y fuertes vencimientos de deuda

El mayorista cerró este martes en 1451 pesos, un peso por debajo del lunes. Los operadores siguen de cerca la posible aprobación del Presupuesto 2026, mientras que el Ministro de Economía aseguró que buscará reducir la dependencia de nueva deuda con Wall Street. Se trata de una frase que generó ruido en el mercado. Las acciones argentinas terminan el año con una fuerte caída de capitalización.

El dólar minorista promedió la jornada a 1475,41 pesos y se mantuvo prácticamente estable, mientras que el MEP retrocedió 0,9 por ciento hasta 1479,44 pesos y el CCL cedió 0,8 por ciento hasta 1530,70 pesos. En paralelo, el Tesoro aceleró la compra de divisas: en apenas dos semanas sus depósitos en dólares en el BCRA saltaron de 97 millones de dólares a casi 2000 millones, por compras propias y desembolsos de organismos multilaterales. El movimiento se leyó como un anticipo al cambio del esquema de bandas, que desde enero pasará a ajustarse por la inflación del segundo mes previo.

El Ministro de Economía, Luis Caputo, realizó declaraciones que despertaron alerta entre los inversores. En respuesta a un usuario de la red social X, el ministro aseguró que la intención oficial es evitar una colocación bajo ley extranjera para enfrentar los vencimientos de deuda de enero. "El objetivo es ir eliminando la dependencia que el país tiene con Wall Street", escribió.

El test clave llegará el 9 de enero, cuando vencen 4200 millones de dólares en Bonares y Globales. El Tesoro ya reunió cerca de la mitad del monto, pero en el mercado no descartan un eventual repo con bancos privados como mecanismo adicional de cobertura. Sigue siendo incierto cómo el gobierno cubrirá los vencimientos.

Uno de los puntos que muestra que el gobierno sigue teniendo tensiones y genera interrogantes en el frente financiero es el deterioro que acumulan las acciones argentinas en el cierre de 2025, un año marcado por shocks externos, tensiones políticas locales y correcciones globales.

Tras haber cerrado 2024 con fuertes alzas, la bolsa porteña enfrentó un enero turbulento tras el aumento de aranceles de Estados Unidos y luego navegó meses de incertidumbre por las elecciones de medio término. Aunque hubo un rebote posterior a la victoria oficialista en octubre, el panel líder del S&P Merval perdió 7647 millones de dólares de valuación en el año.

YPF, la empresa de mayor capitalización, cayó 16,8 por ciento y retrocedió de 16.636 millones a 13.848 millones. En el sector financiero, Galicia perdió 1433 millones (-14,3 por ciento), Macro retrocedió 4,4 por ciento y Supervielle casi 20 por ciento. También se destacaron las bajas de Sociedad Comercial del Plata (-53,6 por ciento) y Ternium (-36,4). El diagnóstico general coincide entre analistas: volatilidad política, menor apetito global por riesgo y dudas sobre la velocidad de la estabilización económica.

Pese al balance negativo, algunas compañías lograron cerrar el año en terreno positivo: Transener (+19,5 por ciento), Central Puerto (+18,6), Transportadora de Gas del Sur (+6,9), Pampa Energía (+0,7) y Loma Negra (+7,3) se desacoplaron del resto del mercado, favorecidas por mejoras sectoriales y expectativas de inversión en infraestructura y energía.

En tanto, la jornada del martes cerró con señales mixtas en bonos y riesgo país. Los títulos soberanos en dólares registraron mayoría de bajas, con un retroceso marcado en el Global 2035 (-0,9 por ciento). El riesgo país avanzó cinco puntos hasta los 575 puntos básicos, su mayor nivel en casi una semana. En acciones, el S&P Merval cayó 0,7 por ciento en pesos, aunque subió levemente en dólares, mientras los ADRs en Wall Street cerraron con subas moderadas, destacándose Supervielle, Irsa y Telecom.

El mercado espera ahora dos definiciones. La aprobación del Presupuesto y la hoja de ruta financiera para encarar los vencimientos de enero.

Fuente:

https://www.pagina12.com.ar/2025/12/23/mercados-muy-cautos-y-caputo-en-tono-intrigante/